Dadansoddiad o Dueddiadau Prisiau a Ffactorau Dylanwadol Craidd ar Golosg Petroliwm Graffitedig (O Safbwynt 2025)
I. Tueddiadau Prisiau: Cynnydd Tymor Byr ac yna Gwahaniaethu, Cefnogaeth Tymor Hir gan y Bwlch Cyflenwad-Galw
1. Perfformiad Prisiau yn 2025
- Golosg sylffwr isel sy'n arwain y rali: Wedi'i yrru gan gynnydd sydyn yn y galw am ddeunyddiau anod mewn cerbydau ynni newydd, cododd prisiau golosg sylffwr isel yn gyflym ddechrau 2025. Er enghraifft, cynyddodd pris golosg sylffwr isel gan Fushun Petrochemical o 3,000 yuan/tunnell ym mis Rhagfyr 2024 i 3,500 yuan/tunnell ym mis Ionawr 2025, gyda rhai prisiau arwerthiant yn fwy na 4,200 yuan/tunnell.
- Mae coc sylffwr canolig i uchel yn dilyn yr un peth: Roedd pris coc sylffwr canolig rhwng 2,400 a 2,900 yuan/tunnell, tra bod coc sylffwr uchel yn amrywio o 1,300 i 1,800 yuan/tunnell. Er bod eu cynnydd yn is na chynnydd coc sylffwr isel, roeddent yn dangos tuedd gyffredinol ar i fyny.
- Wedi'i gefnogi gan y bwlch cyflenwad-galw: Disgwylir i fwlch cyflenwad-galw o 870,000 tunnell yn 2025 yrru'r pris cyfartalog blynyddol i'r ystod o 3,000–4,000 yuan/tunnell.
2. Rhagolygon ar gyfer 2026
- Cynnydd cymedrol mewn prisiau: Rhagwelir y bydd y bwlch rhwng cyflenwad a galw yn culhau i 660,000 tunnell, ond disgwylir i gyfran y galw am ynni newydd godi i 21%, gan wthio'r pris cyfartalog blynyddol i'r ystod o 3,200–4,200 yuan/tunnell, gyda choc sylffwr isel o bosibl yn rhagori ar 4,000 yuan/tunnell.
- Gwahaniaethu strwythurol: Bydd prisiau golosg sylffwr uchel yn parhau'n isel oherwydd cyflenwad digonol, gan amrywio o fewn yr ystod o 1,500–2,000 yuan/tunnell.
II. Ffactorau Dylanwadol Craidd: Rhyngweithio Trionglog o Alw, Cyflenwad, a Pholisi
1. Ochr y Galw: Twf Strwythurol wedi'i Yrru gan y Chwyldro Ynni Newydd
- Deunyddiau anod batri lithiwm-ion: Yn 2024, roedd y galw am ddeunyddiau anod yn cyfrif am 8% o gyfanswm y defnydd o golosg petrolewm, a rhagwelir y bydd y gyfran hon yn codi i 11% erbyn 2026. Bydd ychwanegiadau capasiti newydd yn y sectorau cerbydau ynni newydd a storio ynni sy'n fwy na 5.96 miliwn tunnell/blwyddyn yn rhoi hwb uniongyrchol i'r galw am golosg sylffwr isel.
- Gwendid mewn sectorau traddodiadol: Mae'r galw yn y sectorau carbon a thanwydd yn parhau i fod yn ddi-fflach, gyda phŵer prynu cyfyngedig oherwydd proffidioldeb gwael. Er enghraifft, lleihaodd mentrau carbon gaffael yng nghanol galw gwan yn y diwydiant alwminiwm (gyda phrisiau alwminiwm yn cywiro yn 2025), tra bod y sector tanwydd wedi disodli golosg tanwydd sylffwr uchel gyda glo rhatach (tua 500 yuan/tunnell ar gyfartaledd yn 2025).
2. Ochr y Cyflenwad: Twf Capasiti Cyfyngedig a Phwysau Cost
- Ehangu capasiti domestig araf: Nid oes unrhyw unedau golosg gohiriedig newydd wedi'u cynllunio ar gyfer 2025, ac mae tariffau mewnforio uwch ar olew tanwydd (yn weithredol o 1 Ionawr, 2025) wedi lleihau cyfraddau gweithredu mewn purfeydd annibynnol, gyda phurfeydd sydd wedi'u lleoli yn Shandong yn profi'r gostyngiadau mwyaf serth, gan gyfyngu ar allbwn domestig.
- Cyflenwad annigonol o dramor: Mae cynhyrchu golosg sylffwr isel yn gyfyngedig yn Ewrop a'r Unol Daleithiau oherwydd cynnwys sylffwr uchel mewn olew crai, gan arwain at ddibyniaeth barhaus ar fewnforio.
3. Ochr y Polisi: Cyfyngiadau Deuol o Bolisïau Amgylcheddol a Masnach
- Cyfyngiadau cynhyrchu amgylcheddol: Mae'r galw am golosg petrolewm sylffwr isel (gyda chynnwys sylffwr <0.5%) wedi cynyddu'n sydyn oherwydd ei gydymffurfiaeth â safonau amgylcheddol, tra bod diwydiannau carbon uchel fel alwminiwm electrolytig wedi wynebu toriadau cynhyrchu o dan gyfyngiadau polisi, gan effeithio'n anuniongyrchol ar y galw am golosg petrolewm.
- Ffrithiant masnach: Er y gall galw araf yn y farchnad ryngwladol neu amrywiadau yn y gyfradd gyfnewid ddylanwadu ar brisiau domestig, mae addasiad tariff olew tanwydd 2025 wedi codi costau'n uniongyrchol i fireinwyr annibynnol, gan ddod yn ffactor allweddol sy'n achosi crebachiad yn y cyflenwad.
4. Ochr y Gost: Trosglwyddo Amrywiadau Pris Olew Crai
- Cymorth cost gwanhau: Disgwylir i bris cyfartalog olew crai Brent fod yn 67/gasgen yn 2025 a gallai ostwng i 51/gasgen yn 2026 (rhagolwg EIA), a fydd yn atal cynnydd mewn prisiau golosg petrolewm.
- Dynameg elw purfa: Pan fydd prisiau olew crai yn uchel, mae purwyr yn cynyddu cynhyrchiant olew ysgafn trwy golosgiad oedi, gan hybu cyflenwad golosg petrolewm. I'r gwrthwyneb, mae golosg petrolewm yn dod yn atodiad elw, gan gefnogi prisiau.
III. Risgiau a Chyfleoedd yn y Dyfodol
1. Risgiau Anfantais
- Gostyngiad annisgwyl ym mhrisiau olew rhyngwladol: Os bydd pris cyfartalog olew crai Brent yn gostwng o dan $50/gasgen, gall prisiau golosg petrolewm ostwng.
- Galw is na'r disgwyl i lawr yr afon: Gallai gor-gapasiti mewn deunyddiau anod batri lithiwm-ion neu doriadau cynhyrchu annisgwyl difrifol mewn alwminiwm electrolytig gwympo'r galw.
2. Risgiau Uchaf
- Toriadau cynhyrchu pellach mewn purfeydd annibynnol: Os bydd cyfraddau gweithredu mewn purfeydd annibynnol sydd wedi'u lleoli yn Shandong yn gostwng o dan 50%, gallai crebachu cyflenwad wthio prisiau'n uwch.
- Galw am ynni newydd cryfach na'r disgwyl: Os bydd cyfran deunyddiau anod batri lithiwm-ion yn codi i 15%, gallai prisiau golosg petrolewm pen uchel fod yn fwy na 4,500 yuan / tunnell.
IV. Casgliad: Cyfleoedd Strwythurol yng nghanol Anwadalrwydd Uchel
Disgwylir i brisiau golosg petrolewm graffitedig barhau i fod yn anwadal iawn dros y ddwy flynedd nesaf, gyda golosg sylffwr isel yn dod i'r amlwg fel y prif ysgogydd twf oherwydd galw newydd am ynni, tra bydd cynnydd cyfyngedig mewn golosg sylffwr canolig i uchel oherwydd gwrthwynebiadau mewn sectorau traddodiadol. Dylai buddsoddwyr fonitro'n agos:
- Datblygiadau yn y sector ynni newydd (e.e., gwerthiant cerbydau trydan, cyflwyno prosiectau storio ynni);
- Cyfraddau gweithredu purfeydd domestig (yn enwedig newidiadau polisi sy'n effeithio ar burfeydd annibynnol);
- Amrywiadau mewn prisiau olew rhyngwladol (effeithiau trosglwyddo costau);
- Dwyster gorfodi polisi amgylcheddol (sy'n effeithio ar gyflenwad a galw).
Yn erbyn cefndir nodau “carbon deuol” Tsieina a’r newid ynni, mae marchnad golosg petrolewm graffitedig yn cael trawsnewidiad strwythurol o danwydd traddodiadol i ddeunyddiau ynni newydd, gyda phrinder golosg sylffwr isel yn darparu gwydnwch prisiau hirdymor.
Amser postio: Tach-14-2025